〖壹〗 、低库存对沪镍费用的支撑难以长期持续 ，中期供应过剩压力将逐步显现 ，预计下半年镍库存或逐步累库，镍价将延续跌势 。 以下为具体分析：低库存的支撑逻辑与现状短期支撑因素：当前低库存对镍价形成直接支撑 ，主要源于国内交割品不足的阶段性矛盾 。5月底上期所镍库存虽因俄镍流入增加3000多吨至3678吨 ，但整体库存水平仍处于历史低位。
〖贰〗、沪镍市场近期行情呈现弱势震荡格局，受下游需求疲软 、不锈钢费用下跌及宏观不确定性影响 ，短期镍价面临回调压力 ，中长期供需格局或转向宽松，费用下行风险增加 。现货市场表现电解镍费用区间：11月19日SMM1#电解镍报价为115800-121000元/吨 ，费用重心较前期有所下移 。
〖叁〗 、月4日沪镍主力合约2302费用再度上行 ，半年内费用近乎翻倍，逼近2022年3月高点，“妖镍 ”行情或卷土重来。 具体分析如下：费用走势：2023年1月4日 ，国内期货市场沪镍主力合约2302盘中比较高达234870元/吨 ，较半年前费用近乎翻倍，进一步逼近2022年3月的历史高点 。
〖壹〗、月8日LME镍价暴涨 ，青山控股被传遭逼空浮亏超60亿美元 ，大宗商品市场因地缘冲突与供应链危机集体异动 。LME镍价暴涨与逼空行情解析3月8日，伦敦金属交易所（LME）镍期货费用单日涨幅超100% ，创下101365美元/吨的历史新高 ，随后交易被暂停。
LME镍价日内涨幅扩大至80%，连破6万 、7万 、8万、9万美元关口 ，刷新纪录新高 ，主要原因如下：俄乌冲突升级引发供应担忧金源期货分析指出，俄乌冲突升级导致市场担忧俄罗斯镍供应受限 。俄罗斯是全球重要的镍生产国 ，其镍产量占全球总供应量的约9% 。
全球大宗商品市场剧烈波动：LME镍价单日暴涨超100%事件概述：3月8日 ，伦敦金属交易所（LME）镍价盘中一度飙升超100%，连续突破6万至10万美元/吨整数关口，两日累计涨幅达250% ，创历史新高。驱动因素：俄乌冲突：俄罗斯为全球第三大镍生产国 ，地缘政治风险导致供应担忧加剧。
自3月7日，LME（伦敦金属交易所）镍价一飞冲天 ，在8日连破6万、7万 、8万 、9万美元关口 ，两个交易日大涨210% 。镍价暴涨之时，市场传出镍矿巨头青山控股被逼仓的消息 。LME原定交割日为3月9日 ，传闻称 ，青山集团持有20万吨空单，随着俄镍被踢出交易市场 ，被盯上的青山集团将很难有足够的现货完成交割。
镍价突破10万美元/吨并创2007年以来新高的核心原因 ，是地缘政治风险、需求爆发式增长与市场投机行为的多重叠加 。俄乌冲突直接冲击全球镍供应格局俄罗斯是全球镍产量和出口的重要参与者，其诺里尔斯克镍业公司是全球最大的高等级硫酸镍生产商 ，生产的镍尤其适用于电动汽车电池 。
事件背景：当日逼空行情持续上演 ，LME镍价日内涨幅一度扩大至100％，连破6万 、7万 、8万、9万 、10万美元关口，两个交易日累计大涨248％ ，持续刷新纪录新高。
〖壹〗 、LME镍价史诗级暴涨 ，青山控股被传逼仓，A股钴业龙头跌停 ，交易所紧急应对 LME镍价两日暴涨162% ，盘中突破10万美元关口3月8日，伦敦金属交易所（LME）镍价日内交易费用连破5万、6万 、7万 、8万、9万 、10万美元关口 ，比较高涨幅超110% ，截至记者发稿回落至82200美元左右，两日累计涨幅达162% 。
〖贰〗 、青山工作人员对做空伦镍被逼仓事件的回应要点如下：回应态度谨慎 ，未直接确认或否认传闻面对市场关于“嘉能可逼仓青山控股集团 ”的传闻 ，青山集团工作人员通过公司官方网站电话与媒体沟通时，未直接确认或否认被逼仓的事实 ，仅以“无法对接上品宣等对外部门 ”为由 ，拒绝直接回应问题 。
〖叁〗、“中国镍王”青山集团在2022年3月遭遇世界巨头嘉能可的史诗级“逼空 ”大战，最终青山集团通过调配现货成功反击，避免了巨额亏损。 以下是详细情况：事件背景与起因俄乌局势影响：俄乌冲突背景下 ，俄镍矿大客户青山集团为减少费用波动带来的合约风险 ，在伦敦金属交易所（LME）开出20万吨镍空单进行套保交易 。
〖肆〗、事件核心：伦镍暴涨与应收账款传闻引发跌停伦镍暴涨冲击套期保值业务：近期伦镍期货费用出现超常波动，市场担忧华友钴业套期保值业务可能因镍价剧烈上涨导致保证金不足而被强制平仓 ，进而引发巨额亏损 。受此影响 ，公司股价连续两个交易日跌停，自去年7月历史比较高价151元以来累计最大跌幅接近四成。
〖伍〗 、据此前媒体分析 ，如果做空成本在2万美元每吨的话 ，理论上一旦强制平仓可能比较多得亏120亿美元 。2022年3月7日，金属市场经历了“历史的一夜 ” ，隔夜伦镍期货一度飙涨逾88% ，触及55000美元/吨，创历史新高 。当地时间3月8日 ，LME镍出现了史诗级的暴涨 ，合约一度冲破10万美元。
LME镍价因俄乌局势引发的供应短缺担忧而大幅飙升，矿端表现各异加剧了成本担忧，具体体现在印尼 、菲律宾、危地马拉 、新喀里多尼亚等主要镍矿生产国和出口国的不同情况上。印尼：镍矿费用或将推升至80美元 ，即期成本恐增超20%印尼是全球最大的镍生产国 ，2020年政府禁止镍矿出口后，镍矿石主要供当地不锈钢及新能源产业使用 。
LME：自8日伦敦时间08：15起 ，暂停所有场所的镍合约交易 ，恢复时间未定 。上期所：发布风险警示，提醒各单位做好防范工作 ，理性投资。无锡市不锈钢电子交易中心：暂停镍品种提单买卖协议交易 ，并将订金比例提高至20%，限制出金 。
在LME镍逼空行情中 ，中外多家银行和经纪商被卷入 ，包括摩根大通 、法国巴黎银行、渣打银行 、建银世界 、工银标准、大华银行 、星展集团等，它们通过不同方式持有青山控股的镍空头头寸 ，并面临追加保证金及市场风险的两难局面 。
LME暂停镍交易是因日内镍价急速拉涨 ，上下游观望情绪浓厚，镍矿市场有市无价，且供应短缺担忧加剧 、海运费上涨使进口成本猛增 ，贸易商无明确报价。 LME暂停镍交易背景 日内镍价出现急速拉涨的情况 ，这种剧烈的费用波动使得市场情况变得复杂且不稳定 。
不锈钢成本因镍价上涨大幅抬升，下游畏高情绪浓厚 ，现货采购清淡 ，需求端压力传导至上游 。三元锂电池成本上升，磷酸铁锂替代经济性增强 ，可能削弱镍在新能源领域的长期需求增长潜力。
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